客户清旧机手机供应链营收走软
手机供应链的6月营收大致公布,像是软板、印刷电路板(PCB)、光学、按键、组装制造等公司的当月业绩表现多较5月份下滑;而通讯产品机壳、电声组件公司表现相对较为稳定,6月营收仍出现上扬走势。整体来看,国内手机供应链业者6月营收走软,在反应7月份客户拉货仍以旧手机为主,没有新机的铺货效应。
电声组件的美律(2439),因为5月份营收的基期较低,所以6月份出现一定的回温效应,单月营收月增5.5%,是同业中少见的6月成长公司。
在手机制造厂方面,组装代工大厂华宝(8078)月减39%、是减幅幅度最大的组装厂;而华冠(8101)的营收月减幅度亦达34.8%。这两家ODM厂客户都已进入订单的淡季,6月营收出现逾3成明显月衰退,预料最快也要等到8月中旬才回复正常水平。
品牌厂宏达电(2498)的6月合并营收300亿元,跟5月份持平,7月的业绩则视竞争同业如三星、摩托、索尼在市场销售的情况。不可否认,宏达电目前在Android手机的最大潜在敌手是三星电子的Galaxy S3手机,以及第4季的次世代iPhone;若是苹果手机要等到9月份之后才上市,预料宏达电第3季单季手机销售仍有约800万部。
在手机按键、软板与机构件方面,闳晖(3311)、毅嘉(2402)的按键与软板的6月表现并不出色,两家公司的主力产品线皆较5月份下滑。而闳晖6月份的轻合金内构件则较5月有成长,这也同步反应在国内的金属外观件机壳厂商业绩上,像是可成(2474)、鸿准(2354)的6月业绩颇佳。
另外,以表面处理与塑料壳为主的位速(3508),6月营收微幅成长0.6%,要等待主力客户第3季推出新机,或是客户在大陆的机种热销,才可望激励位速接下来的营运明显成长。
以电子橡胶与功能键的骏熠电(3642),主要受到宏达电的铺货影响,第2季仍有成长。今年第3季仍以手机的功能键、电子隔音橡胶,以及平板、笔电应用电子功能橡胶的出货情况。骏熠电的电子橡胶一颗报价约新台币0.5~1元,相对报价在10几元台币的功能键产品线,电子橡胶对该公司未来营收波动的影响性较小。
以季度来看,整体手机族群呈现季减效应的比例稍高,而衰退明显的有闳晖季减15.6%、毅嘉季减14%,而美律季减12.6%、华宝季减12%;其中,闳晖与毅嘉的4月份营收就已经明显下滑,所以市场投资人在第2季中旬之前就感受到闳晖与毅嘉的第2季保守气氛,多能接受这两家公司因为客户调整库存造成业绩下滑的原因。
至于美律、华宝原本第2季初的单季业绩预期比较乐观,但是美律5月营收突发性的不如预期,华宝则是6月营收下滑幅度扩大,这两家公司的单季营收表现,不如当初的预期。
而较首季营收成长的宏达电的34.3%、位速的18%、华冠的8.5%、骏熠电3%等公司,大部份是受惠于宏达电第2季的销售成功。至于华冠则受惠于美系客户摩托罗拉的新机,以及客户索尼的原有机种销售期较长的挹注。