软板业成长利多 高盛喊进台郡

　　随着智慧型手机与平板电脑市场持续扩张，成为驱动软板业持续成长的两大利多。 高盛证券首次将软板业纳入研究范畴，其中台郡（6269）由于今明两年获利持续大幅成长，因此初评即给予「买进」评等，目标价上看147元。
　　高盛证券指出，就产业大环境而言，随着智慧型手机与平板电脑的兴起，在市场渗透率不断提升下，带动软板市场持续扩张。 如今年起至2015年，智慧型手机的年复合成长率达24%、明年平板电脑出货量年增率可达35%。
　　另一方面，软板产业的资本资出对营收比例，成为观察产业供需情况的良好指标。 由于预期此一比例明年仍将持续向上，显示短期供给吃紧趋缓的现象将不太可能发生，加上目前此比例仍明显低于历史水平，有益厂商营运基本面表现。
　　随着产业面的正向发展趋势，高盛认为，台系软板厂如台郡、嘉联益（6153），由于受惠产品聚焦快速成长的智慧型手机与平板电脑等领域，带动营收成长性明显优于产业表现，并基于市占基础仍相对偏低，未来市占表现还将进一步扩张。
　　其中台郡除受惠产业面的良性发展带动外，由于今年起市占表现将开始明显加速、加上得利于苹果相关新产品陆续面市，未来1年营收与获利成长动能将表现强劲，今明两年获利年增率分别达54%与37%，因此初评即给予「买进」评等。
　　软板厂嘉联益虽也同步受惠产业面正向的发展趋势利多，但由于不同于台郡的客户结构与产品毛利组合，且今年获利将较去年小幅衰退6%，加上预期股价上涨潜能相对较弱，因此初评仅给予「中立」评级。